华(huá)尔街真(zhēn)是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空印度首富(fù)阿达(dá)尼集(jí)团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大波的美国(guó)新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛(máo)头对准的(de)是“华尔街之狼(láng)”、著名亿万富翁投(tóu)资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎(kǎn)旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘(pán)暴(bào)跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿(yì)美元。

　　而伊(yī)坎个人身价，也一夜蒸(zhēng)发29亿美元（约(yuē)200亿人民币）。根据福布斯榜单显示，截(jié)至收稿，伊坎个(gè)人身价为147亿(yì)美元，排名(míng)世界(jiè)富(fù)豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业经济结构(gòu) “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研(yán)究在报告中指出(chū)，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经(jīng)济结构。

　　兴登堡研究表(biǎo)示，IEP利用(yòng)来(lái)自(zì)新投(tóu)资者(zhě)的(de)资金(jīn)向老投资者支付股息。报(bào)告指出，简而(ér)言之，伊坎一直在使用从新投资者那里获(huò)得的资金向(xiàng)老(lǎo)投资者支付股息。“这(zhè)种(zhǒng)类(lèi)似(shì)庞氏骗局的经济(jì)结构只有在新(xīn)资(zī)金愿意(yì)冒着(zhe)成(chéng)为最后(hòu)一(yī)批(pī)'持有资金的风险的情况下(xià)才是可(kě)持续(xù)的”，报告说(shuō)道。

　　兴登堡研究还在报告(gào)中称，IEP的56亿美元(yuán)年终净资产价值被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研(yán)究在报告中表示，IEP的股票被高估了(le)75％以(yǐ)上，“IEP的交易价(jià)格比上次报(bào)告(gào)的资产净值高出218％，远远高(gāo)于(yú)所有可比公司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一(yī)方(fāng)面，伊坎企业的同行(xíng)，如(rú)丹·勒(lēi)布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公(gōng)司，其交易价格均低于(yú)各自的资为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果产净值。资(zī)产净(jìng)值是衡量(liàng)基金(jīn)业绩(jì)的关键指标，衡量(liàng)基(jī)金所(suǒ)持证券的市场价(jià)值。

　　兴(xīng)登堡认为，推动(dòng)IEP股(gǔ)票泡(pào)沫的是其(qí)15.8％的股息收益(yì)率(lǜ)，这(zhè)是迄今(jīn)为止美国(guó)大型股公司中(zhōng)最高的。兴登堡指责伊坎以股(gǔ)票(piào)而不(bù)是现金的形式发放股(gǔ)息，并让伊坎企业(yè)出售新股，以满足股东(dōng)的支(zhī)出，从而抬高了股息收(shōu)益(yì)率。

　　兴登堡的(de)报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美元，但(dàn)一个月后，该(gāi)部门(mén)的一家重要子公司申请破产(chǎn)。

　　兴登堡还指责唯一一(yī)家跟踪伊坎企业(yè)的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎(kǎn)之间的(de)关(guān)系(xì)密切(qiè)。报告称，杰(jié)富瑞(ruì)在其研究中假设(shè)，即使在最坏的情况下，伊坎的股息也将永久支(zhī)付，同时还从安排IEP股票(piào)发(fā)售中获利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做空报(bào)告对伊坎来说是一个重(zhòng)大(dà)挑战。他也在(zài)报告刊登(dēng)的几小时后发(fā)声反击。

　　伊(yī)坎在一份(fèn)声明中表(biǎo)示，兴登堡“自以为是”的报(bào)告旨在以牺牲IEP为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果长期股(gǔ)东的利(lì)益为代价(jià)获取利(lì)润。伊坎表示：“我们坚持(chí)公开(kāi)披(pī)露的(de)信息(xī)，我们相信，从长期(qī)来看，IEP的业绩将(jiāng)会像以(yǐ)往一样不(bù)言自(zì)明(míng)。”

　　伊坎(kǎn)表示(shì)，我们仍然(rán)相信(xìn)激进主(zhǔ)义是(shì)最(zuì)好的投资范(fàn)例(lì)。“我过去25年(nián)的(de)激进(jìn)主(zhǔ)义投(tóu)资已经很好(hǎo)地证明了这一(yī)点。我(wǒ)们定期将我们的(de)维权原则付诸于我们的多数控股(gǔ)公司(sī)以及(jí)我们投资(zī)部门持(chí)有的(de)少(shǎo)数股(gǔ)权，目前在14个上(shàng)市公司董(dǒng)事(shì)会中都有代表。此外，我(wǒ)们坚(jiān)信通过对冲(chōng)头寸(cùn)来降低(dī)风险，尤其(qí)是在(zài)我们今天所处的市场(chǎng)中。”

　　伊坎的公(gōng)司持有他在能源、汽车、食(shí)品(pǐn)包装(zhuāng)、房地(dì)产和(hé)其(qí)他行业的各种投资。他是IEP的控(kòng)股股东，持有85％的股份(fèn)。

　　申明还指出，报(bào)告中的说(shuō)法 “不(bù)会阻止IEP履行其对IEP的单位持有人(rén)和员(yuán)工的(de)承诺(nuò)”。

　　此(cǐ)外，股东(dōng)权益机(jī)构(gòu)也坐(zuò)不(bù)住了(le)！股东权益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的(de)投资(zī)者就兴登堡研究(jiū)做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登(dēng)堡研究“一战成名”

　　回(huí)数兴登(dēng)堡研究的做(zuò)空实例，最出名的莫过于今年2月做空印度首(shǒu)富的阿达(dá)尼集团了(le)。兴登(dēng)堡研究百页(yè)的做空报告(gào)使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达(dá)尼跌(diē)下神(shén)坛(tán)，引(yǐn)发了外资纷纷从印度股市撤离(lí)，更让印度总理莫迪受到反对派质疑(yí)。

　　根据(jù)当时美(měi)国(guó)全国公共广播(bō)电台称，截(jié)至2023年2月6日，阿达(dá)尼集(jí)团市值在短(duǎn)短10日内蒸发逾(yú)1000亿美元(yuán)，集(jí)团的(de)债券价格跌至(zhì)垃圾债水平。阿达尼的个人净资产也缩水近(jìn)500 亿美元。

　　那么，兴登堡(bǎo)研究(jiū)究竟什么(me)来头？公开资料显示，兴登堡研究公司成立(lì)于2017年，总部位(wèi)于纽约市。据兴登堡研究(jiū)官网介(jiè)绍，公(gōng)司的主要(yào)业务包括披露企业(yè)的(de)会计造假、管理问题、未公开(kāi)关(guān)联交易、财报违(wéi)规等。媒体(tǐ)统(tǒng)计显示(shì)，从2020年(nián)至今(jīn)，兴登(dēng)堡研究公司共对30家公司发(fā)过难。他们雇佣金(jīn)融分析师、会计师和记者，来(lái)进行调(diào)查。

　　兴登堡研究的创(chuàng)始？为(wèi)内(nèi)特(tè)·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森来自中产家庭(tíng)，曾在康涅狄格大学学习商(shāng)科。 据其(qí)Linkedin资料，大学期间，他加入了以(yǐ)色列(liè)的救护车急救部(bù)门，是(shì)拥有以色列证书(shū)的救(jiù)护人员。

　　公司官网显示，“兴(xīng)登堡研究”这个名字源于1937年(nián)在新泽西上空不幸坠毁(huǐ)的飞艇——“兴(xīng)登(dēng)堡”号(hào)。“我们将兴登堡视为完全可以(yǐ)避免的人为灾难的缩(suō)影，”该(gāi)公司的网站上写道(dào)。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登(dēng)堡研究也曾瞄(miáo)准其他企业。2020年(nián)，兴(xīng)登堡研究(jiū)？份69页的做空报(bào)告，让市值一度达到340亿(yì)美(měi)元的“卡车界特斯(sī)拉”公司Nikola的创始人(rén)被迫辞(cí)职(zhí)，美国司法部和证券(quàn)监管(guǎn)机(jī)构(gòu)随后跟进调(diào)查，Nikola的创始人最终被判(pàn)欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电(diàn)动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方(fāng)面误导投资者。该公司的市值一度超过50亿美(měi)元，如今已缩水至不(bù)到2.6亿美元，其股(gǔ)票在(zài)兴登堡研究做空(kōng)报告(gào)公布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研(yán)究还曾(céng)介入马斯克对推特的收购案。在兴登(dēng)堡研究宣布做空(kōng)推特后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元(yuán)，随后安德森宣(xuān)布关闭做空(kōng)仓位。去年7月(yuè)中旬，当(dāng)推(tuī)特的股价位于低(dī)点(diǎn)附近时(shí)，兴登堡研究宣(xuān)布转为做空推特(tè)，推(tuī)特股(gǔ)价随即大(dà)涨约8％。

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